應收票據貼現-投放調整趨勢降中長期升居民消費類貸款

來源: 貼現    發佈時間:2010/6/8 下午 05:18:44    返回  打印
應收票據貼現 專家認為,9月新增貸款不排除有較大的“衝時點”動力,規模或再超市場預期。
應收票據貼現 專家認為,9月新增貸款不排除有較大的“衝時點”動力,規模或再超市場預期。

剛剛公佈的8月貼現數據超出 了市場此前的預期,貼現結構也同樣引起各方關注。針對8月份中長期貸款延續上月強勁增勢的情況,銀行業專家稱應該降低中長期貸款的比重,而加大企業特別是 中小企業、居民類和消費類貸款的比重。考慮到9月份微觀主體貸款需求增加,同時票據融資數量相應減少的情況,預計9月份貼現規模或超6000億元。

9 月11日,央行公佈貼現數據顯示,8月人民幣貸款新增額為4104億元,其中新增中長期貸款共5481億元,延續了7月的強勁增勢。 1-8月中長期貸款佔比也從1月份的35.94%持續增加到8月末的59.73%,即目前的今年新增貼現中有近60%都是中長期貸款,大大改變了年初低利 率的票據融資佔比近4成的局面。

浙商證券黃薇認為,中長期貸款佔比的上升有助於提升銀行淨息差水平,預計隨著年初票據陸續到期,中長期貸款佔比還將穩中有升。

中 央財經大學中國銀行(601988,股吧)研究中心主任郭田勇表示,實際上,在整個宏觀經濟向好態勢下,從貼現結構更加優化的角度考慮,我們更希望企業方 面特別是中小企業的融資比例能夠進一步的提高,同時居民類和消費類的貸款也有所提高。而政府等中長期貸款應該下降,這樣的貼現結構才比較合理。

國信證券分析師林松立也表示,應該降低中長期貸款的比重,目前“貸大貸長貸集中”的問題已經很突出,不能再壓縮票據融資和短期貸款的比重。

“關於貼現投放是否會向中小企業及促進居民消費領域傾斜,我認為難度還是極大,即使有政策支持,市場力量仍然決定了中小企業貸款難並不是短時期就能有大改觀。”林松立說。

郭田勇表示,9月份的人民幣新增貸款規模很有可能會增加。首先,7、8月份政府投資貸款相對下降較多,而未來可能會有些新的項目。同時,前兩月的票據融資到期數量較大,9月票據到期會較少。中國經濟不斷向好,將反映在微觀經濟主體融資需求增加上。

郭田勇預測說,9月份人民幣新增貸款規模或超6000億元。由於8月份到期票據接近2800億,因此當月的實際發生貼現量接近於6800億。如果9月份的票據繼續減少,同時考慮到微觀層面融資需求的增加,9月份超過6000億的新增規模是完全有可能的。

林 松立則認為,9月份新增貸款繼續反彈的概率很高,甚至不能排除超過7000億元的水平。他表示,我國商業銀行有天生的放貸衝動,9月份仍有較大的“衝時點 ”動力。至於中長期貸款,由於項目一直在政府主導下進展順利,也仍將維持在5000億元上下的新增貸款水平。因此,只要票據融資置換量不大,則 9月份貼現很有可能再超市場預期。

 不過,黃薇對此相對保守。他認為,1-8月新增票據融資還餘1.2萬億,結合票據融資3-6個月的期 限特點,同時考慮新增票據融資量,初步估計今年餘下的4個月內票據融資單月減少額在1500億—2000億區間。結合資本充足率限制、各類生息資產收益率 權衡以及貸存比限制等因素,今年剩下的幾個月的單月新增貸款將維持在3000—4000億元區間,不過不排除單月因素如季度原因衝高。
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