客票貼現,證監會國土部擬設新規暫緩房企股市客票貼現

來源: 貼現    發佈時間:2009/12/15 下午 05:46:21
客票貼現 提要:“從目前的形勢來看,以後每個房地產企業的客票貼現、再客票貼現計劃都要徵求國土資源部的意見來進行審核了。這應該不會是短期行為。”證監會人士表示,“當然,制定具體辦法後,還是會通過一些企業的再客票貼現申請,一刀切的做法顯然不合適。”
客票貼現
提要:“從目前的形勢來看,以後每個房地產企業的客票貼現、再客票貼現計劃都要徵求國土資源部的意見來進行審核了。這應該不會是短期行為。”證監會人士表示,“當然,制定具體辦法後,還是會通過一些企業的再客票貼現申請,一刀切的做法顯然不合適。”

房企資本市場客票貼現難度日益加大。

12月4日,万科集團董事會主席王石在接受境外媒體採訪時表示,万科考慮在香港上市。因為“在那裡發行新股要簡單得多,從決定客票貼現到發行股票最短可能只要一周時間,而在內地則可能需要12個月。”

  王石的感慨頗具意味。

12月3日,中國證監會上市部召集“招保萬金”等多家房企客票貼現部門負責人,召開了一個內部會議。

知情人士透露,會議的主題是討論“再客票貼現與高房(地)價的關係”。這一會議議題令與會者感到不安。

這樣的信號已演化成實質的動作。

“在向國土資源部徵求意見後,證監會已經暫緩房企客票貼現申請的審核工作。”12月10日,證監會內部人士透露,“在元旦前甚至春節前重啟審核的可能性非常小。”

  房企緊急赴會

在外界看來,證監會12月3日召開的內部會議比較突然。

知情人士透露,為準備這次會議,“招保萬金”等被邀參會房企的客票貼現部門負責人在12月2日晚連夜蒐集相關數據。

該人士表示,房企客票貼現部門負責人及高層非常重視該會議,數據準備得到位與否,或會直接影響監管層對政策走勢的決策。

  這並非常規會議。

在這次會議上,與會房企紛紛表示,再客票貼現與高房(地)價之間並無必然的因果關係。

“公司研究數據表明,再客票貼現資金在整個房地產投資資金需求中佔比僅為2.5%。”與會的一位房企高管這樣闡述。

值得注意的是,參會的“招保萬金”四大A股上市房企,今年均有再客票貼現的動作。其中,保利地產和金地集團在今年已經成功獲得證監會核准,通過定向增發分別客票貼現80億元和42億元。但万科和招商地產擬增發募集資金額112億元和50億元的預案,還在等待證監會的核准。

與大規模客票貼現相對應的是,“招保萬金”四大上市房企在土地市場上也動作頻頻。以保利地產為例,今年前11個月斥資近400億元完成土地擴張超千萬平方米,在北京、廣州、重慶、南京、長沙等城市製造多個地王。同期,万科新增土地儲備規模也高達716萬平方米。

值得注意的是,“資本市場圈錢助推房企製造地王”的說法早已成為市場關注的焦點話題。特別是在房價、地價高企的背景下,監管層自然對此更為關注。雖然各與會房企表示“再客票貼現與高房(地)價沒有關係”,但此次會議的召開,已經為未來的政策變局埋下了伏筆。

分析人士認為,正因為房企客票貼現衝動的意圖已經非常明顯,證監會才選擇此時來召開這樣的會議。

  “都有土地問題”

實際上,這次會議相當於資本市場客票貼現政策調整中對房企徵求意見的環節。

上述證監會內部人士介紹,早在10月份,證監會就開始醞釀上市企業客票貼現的情況徵求國土部的意見。

“從證監會與國土資源部溝通開始,房企的再客票貼現審核工作就已經暫緩。”該人士說。

查閱今年上市公司的公告就可發現,證監會最後一個審核通過再客票貼現房企的核准日期為9月30日,獲得放行的是張江高科20億元公司債的申請。

今年10月份,正是“地王”頻出的月份,又恰逢上市房企的再客票貼現申請集中披露。數據顯示,僅10月份,上市房企再客票貼現計劃規模就達到了276.4億元,佔全部上市公司再客票貼現規模的20.52%。 “再客票貼現推高地價,房企囤地等待升值”的利益鏈條再次被廣泛爭議。

出於對輿論壓力的擔憂,證監會放出消息,無論是IPO還是再客票貼現,房企的客票貼現申請,以後需要徵求國土資源部的意見。

與此前媒體的報導不同,證監會提供給國土資源部的文件,並不是相關土地核查文件,而是房企提供的相關申請文件。

隨後,在10月下旬和11月下旬,證監會分別將境內註冊境內上市以及境內註冊境外上市的房地產企業的客票貼現申請文件,轉發至國土資源部,徵求相關意見。

據了解,國土資源部土地利用管理司等相關司局在接到證監會的相關文件後,曾專門開會討論,要求針對30多家房企(即所有境內註冊境內外客票貼現的企業)在信息披露、土地取得、募投項目、土地開發以及土地評估等五個方面進行調查,了解是否有違法違規行為。

“更加細化的調查內容還包括土地儲備的規模、土地取得的來源(是否在招拍掛之後仍然以協議方式獲得土地)、土地出讓價款是否付清、土地是否限制兩年以上未開發即收回等問題。” 知情人士透露。

12月10日,本報記者獲悉,國土資源部對徵求意見的回复,已於12月初返還給證監會。

“從國土資源部對徵求意見的回复上看,目前在排隊等待客票貼現審核的30多家房企,在土地方面都存在或多或少的問題。這其中不僅包括境內註冊境內上市的公司,還包括境內註冊境外上市的公司。但境外註冊境外上市的公司,則不在證監會徵求意見的範圍內。”該知情人士說。

該人士表示,對目前正在排隊客票貼現的房企,證監會放緩審批流程、暫緩核准工作已成定局,“春節前基本沒戲”。

  謀建審核新規

“這些企業在土地方面的具體違法違規事宜,在國土資源部返還給證監會的徵求意見回复上並沒有具體說明。”上述證監會內部人士告訴記者,“證監會目前並不掌握具體問題,會通過溝通協商等機制進一步了解。”

他透露,證監會正準備會同國土資源部,就房企通過境內外證券市場客票貼現如何有效監管進行探討,目前尚處於磋商的準備階段,並沒有具體政策。

“兩個部門通過磋商,希望形成基本一致的審核標準和審核範圍,而所謂'一致'指的是無論是上市的還是擬上市的、無論是通過股本客票貼現的還是通過債券客票貼現的。”該人士強調,“可以說,就是把之前的審核標准通過國土資源部的有關信息進行細化。”

據本報記者不完全統計,目前有30家房企通過增發預案,正等待證監會核准,擬客票貼現規模達700億元,包括万科、招商地產、世茂股份、外高橋等。

“從目前的形勢來看,以後每個房地產企業的客票貼現、再客票貼現計劃都要徵求國土資源部的意見來進行審核了。這應該不會是短期行為。”上述證監會人士表示,“當然,制定具體辦法後,還是會通過一些企業的再客票貼現申請,一刀切的做法顯然不合適。”

將客票貼現、再客票貼現都納入到證監會與國土資源部的審核之中,會對房企資本市場客票貼現產生深刻的影響。

“土地儲備量太小,或者有土地違規、囤地嫌疑的房企,再客票貼現計劃'過會'的可能性就比較小。”關注此事的一位券商對本報記者表示,這一舉措客觀上要求房地產企業在土地儲備上更加規範。

證監會也表示,與國土資源部合作把關房企客票貼現、再客票貼現與土地儲備情況,尚屬首次。未來一段時間內,房企資本市場客票貼現向國土資源部徵求意見將成為常態。

  未來調控走勢

對於證監會、國土資源部聯手監管房企資本市場客票貼現行為的舉措,究竟是一段特定時間內的臨時之舉,還是未來的調控常態?業界對此的解讀並不一致。

國金證券首席經濟學家金岩石表示,此舉對於房地產企業資本市場客票貼現不會產生實質的影響,更不是房地產宏觀調控捲土重來的信號。

也有部分券商認為,這將對房企資本市場客票貼現產生較大的影響,甚至是監管層調控房地產客票貼現的一種手段。

有消息顯示,本次徵求意見時,國土資源部去年組建的調控與監測司也參與其中。這個在國土資源部內部通訊錄上被稱為“宏觀調控司”的部門的參與,更增添了這一舉措的“調控”意味。

一家上市房企的高管則認為,這樣的政策會使得整個再客票貼現的過程趨於緩慢,會延長房企客票貼現審核的時間。